旺季比预期提早结束 运费比预期的提早见顶
目前认为今年的旺季将比之前预期的提前结束，因为很多货主都担心潜在的运力短缺，并将他们的圣诞假期商品运输提前。根据调查，主要贸易通道的运费都有所降低，中国的航运公司的船只利用率也有所下降。
年内迄今船队扩容迅速，长途航线运费可能承压
截至8月底，新船交付量以及闲置运力的重新启用加起来达224万标准箱，相当于有效运力年内迄今出现了19%的增长。此外，尽管2011年船只总交付量预计将增长12%，我们担心8000标准箱以上的超巴拿马型船运力将增长45%以上，从而给长途航线（尤其是亚欧航线）运费带来压力。
认为需求增长在补库存周期后将放慢
上半年运量和运费提升主要是由于补库存所致。由于补库存周期将于今年4季度结束，且美国和欧盟的消费需求仍然疲软，未来集装箱运量增长将可能放慢。
预计4季度股价表现疲软，关注价值股
由于运费疲软，加上需求增长乏力，预计4季度航运业股价表现不佳。
不过，跨太平洋航线或亚洲区内航线业务占比较高的公司所受影响应相对较小，原因是跨太平洋航线的运费基本上是合同价，而亚洲区内航运业务竞争压力较小。东方海外仍然是我们的首选股（由于估值水平低），其次是万海航运。 |
